Funciones Financieras para la Toma de Decisiones

Al finalizar esta lección serás capaz de:

• Calcular cuotas de préstamos y leasing con PAGO, VA y VF
• Evaluar inversiones usando VNA (VPN) y TIR
• Construir tablas de amortización profesionales
• Aplicar funciones financieras a decisiones empresariales reales

No necesitás ser contador para usar funciones financieras. Estas funciones responden preguntas que TODOS los profesionales enfrentan:

• ¿Cuánto voy a pagar de cuota si tomo un préstamo?
• ¿Conviene comprar o alquilar este equipo?
• ¿Este proyecto de inversión vale la pena?
• ¿Cuánto necesito ahorrar por mes para llegar a mi meta?

Excel incluye más de 50 funciones financieras. En esta lección cubrimos las 10 más útiles para decisiones empresariales.

PAGO (PMT): Calcular la Cuota de un Préstamo

La función más usada en finanzas personales y empresariales:

=PAGO(tasa, nper, va, [vf], [tipo])

Ejemplo: Préstamo para compra de maquinaria

• Monto: $1,000,000 ARS
• Tasa anual: 45% (realidad argentina)
• Plazo: 24 meses
• Cuota fija mensual

=PAGO(0.45/12, 24, -1000000)

Resultado: $57,399.51 (cuota mensual)

Convención de signos: En funciones financieras, el dinero que sale es negativo y el que entra es positivo. El préstamo (va) es negativo porque el banco lo "gasta" al dártelo. La cuota es positiva porque vos la pagás.

Si querés que la cuota aparezca como número positivo (porque es lo que vos pagás), poné el va como positivo:

=PAGO(0.45/12, 24, 1000000)

Devuelve -$57,399.51 → usá =-PAGO(...) o =ABS(PAGO(...)).

PAGOINT y PAGOPRIN: Desglose de la Cuota

# Interés de la cuota #1
=PAGOINT(0.45/12, 1, 24, -1000000)

# Capital de la cuota #1
=PAGOPRIN(0.45/12, 1, 24, -1000000)

La cuota #1 tiene más interés que capital. La cuota #24 tiene más capital que interés. Esto es clave para entender la amortización.

Construir una Tabla de Amortización

Una tabla de amortización muestra el desglose período por período:

Fórmulas para cada columna (fila del período N):

Cuota:    =PAGO($B$1/12,$B$2,-$B$3)       → Fija para todas las filas
Interés:  =PAGOINT($B$1/12,A7,$B$2,-$B$3)  → Cambia según el período
Capital:  =PAGOPRIN($B$1/12,A7,$B$2,-$B$3) → Cambia según el período
Saldo:    =F6-E7                            → Saldo anterior menos capital pagado

Donde B1=tasa anual, B2=períodos, B3=monto, A7=número de período.

VA (PV): Valor Actual

¿Cuánto vale HOY un flujo de pagos futuros?

=VA(tasa, nper, pago, [vf], [tipo])

Ejemplo: Te ofrecen recibir $50,000 mensuales durante 12 meses. Si la tasa de descuento es 3% mensual, ¿cuánto vale eso hoy?

=VA(0.03, 12, -50000)

Resultado: $497,830 — Ese flujo de pagos vale hoy menos de $600,000 (12 × $50,000) debido al valor del dinero en el tiempo.

VF (FV): Valor Futuro

¿Cuánto tendré si ahorro/invierto regularmente?

=VF(tasa, nper, pago, [va], [tipo])

Ejemplo: Si ahorrás $100,000 por mes durante 24 meses a una tasa del 4% mensual, ¿cuánto tendrás?

=VF(0.04, 24, -100000)

Resultado: $3,924,786 — Mucho más que 24 × $100,000 = $2,400,000 gracias al interés compuesto.

VNA (NPV): Valor Neto Actual

La función de evaluación de proyectos por excelencia:

=VNA(tasa, flujos) + inversión_inicial

Ejemplo: ¿Conviene abrir una nueva sucursal?

• Inversión inicial: -$5,000,000 (Año 0)
• Flujos anuales esperados:
  • Año 1: $1,200,000
  • Año 2: $1,800,000
  • Año 3: $2,200,000
  • Año 4: $2,500,000
  • Año 5: $3,000,000
• Tasa de descuento: 25% anual

=VNA(0.25, B2:B6) + B1

Donde B1 = -5000000 (inversión) y B2:B6 son los flujos anuales.

Si el resultado es POSITIVO → el proyecto genera valor (conviene invertir)
Si es NEGATIVO → el proyecto destruye valor (no conviene)

Nota importante: VNA en Excel asume que los flujos empiezan al FINAL del período 1. La inversión inicial (Año 0) se suma por fuera.

TIR (IRR): Tasa Interna de Retorno

La TIR es la tasa de descuento que hace que el VNA sea exactamente cero. Es el "rendimiento" del proyecto.

=TIR(flujos, [estimación])

Usando el mismo ejemplo:

=TIR(A1:A6)

Donde A1 = -5000000, A2:A6 = flujos positivos.

Regla de decisión:

• Si TIR > costo de capital → proyecto aceptable
• Si TIR < costo de capital → proyecto no aceptable

Ejemplo: Si la TIR es 32% y tu costo de capital es 25%, el proyecto rinde 7 puntos más de lo necesario → conviene.

NPER: ¿Cuánto Tiempo Necesito?

=NPER(tasa, pago, va, [vf], [tipo])

Ejemplo: ¿Cuántos meses necesitás para juntar $2,000,000 ahorrando $50,000 por mes al 3% mensual?

=NPER(0.03, -50000, 0, 2000000)

Resultado: 26.6 meses (redondeá a 27).

TASA: ¿Qué Tasa Me Están Cobrando?

=TASA(nper, pago, va, [vf], [tipo])

Ejemplo: Un plan de 12 cuotas de $95,000 para un producto de $1,000,000.

=TASA(12, -95000, 1000000)

Resultado: 2.12% mensual → 25.4% anual. Ahora sabés la tasa real que te cobran.

Comparación Comprar vs. Alquilar

Creá un modelo comparativo:

Opción 1: Comprar maquinaria

• Precio: $3,000,000
• Financiación: 36 cuotas
• Tasa: 40% anual
• Valor residual al final: $800,000

Cuota mensual: =PAGO(0.40/12, 36, -3000000, 800000)
Costo total: =Cuota*36 - ValorResidual
VA del costo: =VA(0.40/12, 36, -Cuota) + 3000000 - VA(0.40/12, 36, 0, -800000)

Opción 2: Alquilar (leasing)

• Alquiler mensual: $120,000
• Plazo: 36 meses
• Sin valor residual

Costo total: =120000*36
VA del costo: =VA(0.40/12, 36, -120000)

Compará los VA de ambas opciones. La opción con menor VA es más económica en términos financieros.

Punto de Equilibrio Financiero

Con BUSCAR.OBJETIVO (Datos > Análisis de hipótesis > Buscar objetivo) podés encontrar:

• ¿A qué precio necesito vender para que el VNA sea 0?
• ¿Cuántas unidades mínimas debo vender?
• ¿Cuál es la tasa máxima que puedo pagar?

Dashboard Financiero con Escenarios

Creá tres escenarios con Datos > Análisis de hipótesis > Administrador de escenarios:

Cada escenario muestra diferentes resultados de VNA y TIR.

1. Tasa y períodos inconsistentes: Si la tasa es anual (45%) y los períodos son mensuales (36), debés dividir la tasa: 0.45/12. ERROR más común en funciones financieras.

2. Signos incorrectos: Dinero que sale = negativo, que entra = positivo. Si la cuota da negativa, no es un error — es el signo correcto para un egreso.

3. VNA no incluye el período 0: A diferencia de la fórmula matemática, VNA en Excel empieza en el período 1. Sumá la inversión inicial por separado.

4. TIR puede no tener solución: Si los flujos no cambian de signo (todos positivos o todos negativos), TIR devuelve #NUM!.

5. Confundir tasa nominal con efectiva: 12% anual no es lo mismo que 1% mensual capitalizado. La tasa efectiva anual sería: =(1+0.01)^12-1 = 12.68%.

• PAGO calcula cuotas de préstamos; PAGOINT/PAGOPRIN desglosan interés y capital
• VNA y TIR son fundamentales para evaluar inversiones y proyectos
• VA responde "¿cuánto vale hoy un flujo futuro?" y VF "¿cuánto tendré en el futuro?"
• Siempre dividí la tasa anual entre el número de períodos por año
• Los signos positivo/negativo representan entradas y salidas de dinero
• VNA en Excel NO incluye el período 0 — sumá la inversión inicial aparte

1. Si la tasa anual es 36% y las cuotas son mensuales, ¿qué tasa usás en PAGO?

   • a) 36
   • b) 0.36
   • c) 0.03 ✓
   • d) 3

2. ¿Qué significa un VNA positivo para un proyecto?

   • a) El proyecto tiene pérdidas
   • b) El proyecto genera valor por encima de la tasa requerida ✓
   • c) La TIR es negativa
   • d) El proyecto no tiene flujos de caja

3. ¿Qué función desglosa la parte de interés de una cuota específica?

   • a) PAGO
   • b) PAGOPRIN
   • c) PAGOINT ✓
   • d) TASA

4. ¿Por qué VNA(tasa, flujos) no incluye la inversión inicial?

   • a) Es un error de Excel
   • b) Porque VNA asume flujos desde el período 1 ✓
   • c) Porque la inversión no importa
   • d) Solo aplica si la inversión es cero

Desafío: Modelo Financiero para Apertura de Local Comercial

Creá un modelo completo para evaluar la apertura de un nuevo local:

1. Datos de entrada (nombres de rango):

   • Inversión inicial: $8,000,000
   • Alquiler mensual: $350,000
   • Gastos fijos mensuales: $250,000
   • Margen bruto esperado: 35%
   • Tasa de descuento anual: 30%

2. Proyección a 5 años (tabla mensual):

   • Ventas estimadas (crecientes mes a mes)
   • Costos variables (según margen)
   • Costos fijos (alquiler + gastos)
   • Flujo neto mensual

3. Indicadores financieros:

   • VNA del proyecto
   • TIR mensual y anual
   • Período de recupero (payback)
   • Punto de equilibrio en ventas

4. Tabla de amortización (si financiás parte de la inversión):

   • 60% con préstamo a 24 meses al 45% anual
   • Tabla período por período con cuota, interés, capital, saldo

5. Análisis de sensibilidad:

   • ¿Qué pasa si las ventas son 20% menores?
   • ¿Y si la tasa sube a 50%?
   • ¿Cuál es la venta mínima para que el VNA sea positivo?

Recurso en Video

📹 Funciones Financieras en Excel — Todo lo que Necesitás — Dostin Hurtado

Tutorial completo que cubre PAGO, VA, VF, VNA y TIR con ejemplos paso a paso en español.